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2016年的世界經(jīng)濟(jì)走向?qū)�會如�?金融市場釋放出的信息喜憂參半：美國將繼續(xù)保持其世界經(jīng)濟(jì)霸主地位，領(lǐng)先其他主要發(fā)達(dá)國家，但應(yīng)謹(jǐn)慎看待美國企業(yè)的信用能力。

美聯(lián)儲及各國央行仍在維持低息政策以刺激經(jīng)濟(jì)增長，那么問題來了，哪個國家能最先證明低息政策的正確性，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)迅速增長?2015年12月30日，期貨市場操盤手紛紛將資金注入美國：他們期望美元3個月定存利率能在2016年12月結(jié)束前升至1.24%，從而賺取0.64個百分點(diǎn)的價差。操盤手們預(yù)測，美元利率增長將會高于歐元區(qū)、英國及日本。下圖是他們的預(yù)測：

與此同時，提供一系列違約保險的信用衍生品市場顯示，人們對美國企業(yè)的資金狀況日漸擔(dān)憂。2015年12月30日，為1千萬美元債務(wù)所投的5年期保險費(fèi)用超過了8.9萬美元，此筆債務(wù)由一群信用等級為投資級的美國企業(yè)背負(fù)，而2014年，保險費(fèi)用僅為2.2萬美元。這一增長幅度遠(yuǎn)大于歐洲、日本及亞洲其他國家。下圖是相關(guān)數(shù)據(jù)：

美國經(jīng)濟(jì)狀況何以在良性發(fā)展的同時，不穩(wěn)定性也隨之上升?原因之一可能在于，實(shí)際上，市場并不認(rèn)為利率上升潛力能夠體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)實(shí)力：或許操盤手擔(dān)心美聯(lián)儲有過度介入市場的風(fēng)險，對經(jīng)濟(jì)增長造成負(fù)面影響，引發(fā)一輪違約潮。從樂觀的角度分析，人們或許期望在不影響整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況下，以更高的利率來犧牲一小部分企業(yè)的利益，例如，那些受低油價重創(chuàng)的公司與大量貸款以買回自家股票的公司。

無論如何，這一矛盾的經(jīng)濟(jì)信號讓人們看到美聯(lián)儲面臨的復(fù)雜挑戰(zhàn)。美國經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展對全世界來說都至關(guān)重要，中國經(jīng)濟(jì)增長正在減速，歐洲則正在艱難地從蕭條中恢復(fù)。目前，這一世界上最大的經(jīng)濟(jì)體仍無法擺脫疲弱跡象，對于利率的提升可能顯得異常無力。彭博資訊注意到，這一現(xiàn)象表明央行必須謹(jǐn)慎行事，一旦2016年經(jīng)濟(jì)走向偏離預(yù)期，就將在政策上及時作出應(yīng)對。