關(guān)于美元你不可不知的事：美國貨幣政策
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美國的貨幣政策的制定和執(zhí)行職責(zé)，長期以來由美國的中央銀行即美國聯(lián)邦儲備委員會（簡稱美聯(lián)儲，F(xiàn)RS）承擔(dān)。貨幣政策是美國調(diào)控國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的主要宏觀政策工具。美國法律規(guī)定，貨幣政策的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)并保持市值的穩(wěn)定，創(chuàng)造一個相對穩(wěn)定的金融環(huán)境。在貨幣政策執(zhí)行過程中，美聯(lián)儲積極運(yùn)用有關(guān)金融工具以盡量減少利率和貨幣信貸量的變化，努力達(dá)到兼顧 “充分就業(yè)、市值穩(wěn)定”的兩大目標(biāo)的目的。隨著市場經(jīng)濟(jì)的成熟和發(fā)展，美聯(lián)儲貨幣政策在宏觀調(diào)控經(jīng)濟(jì)方面發(fā)揮了日益重要的作用。
美國貨幣政策的實(shí)質(zhì)
美國貨幣政策的實(shí)質(zhì)是服務(wù)于本國經(jīng)濟(jì)，美聯(lián)儲深刻理解美國資產(chǎn)泡沫是美國多年擴(kuò)張的貨幣造成的，主觀上希望泡沫永遠(yuǎn)不會破裂，另一方面通過微調(diào)美國經(jīng)濟(jì)、消化歷史包袱。
美國的貨幣政策與經(jīng)濟(jì)發(fā)展
從美聯(lián)儲提供的1971呈2001年美國GDP增長、生產(chǎn)力水平和物價走勢圖可以看出：90年代中后期是美國經(jīng)濟(jì)最活躍的時期，在此期間，美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)保持高速增長，通貨膨脹率也控制在較低幅度，生產(chǎn)力水平的增長超過了30年的平均水平。在美國過去十年經(jīng)濟(jì)高速增長時期，一個很顯著的特征是各類投資基金發(fā)展迅速。風(fēng)險投資基金的發(fā)展，有力支持了新興企業(yè)特別是高科技企業(yè)不斷成長壯大；并購基金的發(fā)展，加快了企業(yè)的兼并重組，使一大批企業(yè)加快轉(zhuǎn)型步伐，更多的由傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)向半導(dǎo)體、電信、信息技術(shù)等新興產(chǎn)業(yè)，居民及企業(yè)投資意愿旺盛。
隨著經(jīng)濟(jì)快速增長，1998年以來，美國經(jīng)濟(jì)也不同程度上出現(xiàn)投資過度、投機(jī)增加等泡沫經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，一些新興企業(yè)股價被嚴(yán)重高估，如從事信息網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)的亞馬遜公司的股票市值在一段時間竟與通用公司的市值幾乎相當(dāng)，嚴(yán)重背離了實(shí)際情況。為了防止經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步過熱，美聯(lián)儲在兩年曾連續(xù)7次提高貸款利息，促使市場修正過熱的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，導(dǎo)致美國股市回落，企業(yè)投資特別是高新技術(shù)領(lǐng)域投資明顯下降，經(jīng)濟(jì)增長逐步趨緩。
2000年第四季度開始，美國經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)停滯之勢。2000年以來，為了防止經(jīng)濟(jì)衰退，提升企業(yè)和個人投資意愿，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，尤其是振興 “9·1l”事件后遭受重大打擊的美國經(jīng)濟(jì)，美聯(lián)儲又連續(xù)11次降息，美元一年期浮動利率從原來的6.5%下降到1.75%，以刺激居民消費(fèi)和投資的增長。美聯(lián)儲有關(guān)官員認(rèn)為：從近30年來美國生產(chǎn)力水平曲線圖可以看出，這次美國經(jīng)濟(jì)衰退與歷史上其他時期的經(jīng)濟(jì)衰退有所不同。由于美國生產(chǎn)力水平仍保持在基本高于平均增長值狀況，競爭力仍屬較高水平，因此美國經(jīng)濟(jì)有望在今年下半年開始復(fù)蘇，并逐步進(jìn)入新一輪增長。
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