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從傳統(tǒng)意義上說(shuō)，美國(guó)國(guó)債是一種避險(xiǎn)資產(chǎn)，提供較低但穩(wěn)定的回報(bào)。相比之下，金融市場(chǎng)往往將原油視為一種波動(dòng)較大的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

然而，如今在投資經(jīng)理群體中，卻出現(xiàn)了一種近乎“瘋狂”的聲音：與其為了避險(xiǎn)而投資美國(guó)國(guó)債，不如投資原油。據(jù)彭博社報(bào)道，梅里茨證券(Meritz Securities Co.)駐韓國(guó)首爾的投資主管Park Sungjin稱，盡管美聯(lián)儲(chǔ)不太可能在本周三的政策會(huì)議上宣布加息，但未來(lái)幾個(gè)月，美國(guó)利率水平可能升高。利率水平上升，則國(guó)債收益率上揚(yáng)，同時(shí)國(guó)債價(jià)格下跌。

“你應(yīng)該在哪里尋找避險(xiǎn)資產(chǎn)呢?”他說(shuō)，“這聽(tīng)起來(lái)有點(diǎn)瘋狂，但我認(rèn)為大宗商品市場(chǎng)比其他任何市場(chǎng)都好得多，包括美國(guó)國(guó)債。美聯(lián)儲(chǔ)正準(zhǔn)備加息，大宗商品市場(chǎng)早已調(diào)整完畢。我在買(mǎi)進(jìn)。我們?cè)谧龆啻笞谏唐罚�尤其是美�?guó)原油期貨。”

這位投資經(jīng)理并不是唯一一位看多原油的人。彭博對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查顯示，明年年中前，美國(guó)原油期貨可能上漲10%，至每桶47.34美元。這與高盛看跌原油的立場(chǎng)構(gòu)成了鮮明對(duì)比。

今年9月份，高盛曾經(jīng)提出油價(jià)跌至每桶20美元的“可能性”，同時(shí)預(yù)計(jì)油價(jià)將在15年內(nèi)維持低迷狀態(tài)。盡管這一說(shuō)法在金融界引發(fā)了一定爭(zhēng)議，但高盛曾經(jīng)準(zhǔn)確預(yù)測(cè)油價(jià)會(huì)漲至每桶100美元以上，因此仍有一些觀察人士接受高盛的觀點(diǎn)。

MarketWatch的數(shù)據(jù)顯示，紐約商交所原油期貨價(jià)格最新報(bào)每桶43.51美元�；鶞�(zhǔn)10年期美國(guó)國(guó)債收益率最新報(bào)2.04%。

Park Sungjin說(shuō)，即便美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的壓力迫使美聯(lián)儲(chǔ)推遲加息，美國(guó)國(guó)債的收益率目前依舊是太低了。