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阿根廷總統(tǒng)Macri宣布取消外匯管制，北京時間周四（12月17日）晚間9:30分前后，阿根廷比索對美元匯率大幅波動，一度大跌41%后又收復部分跌幅。

12月16日，美聯(lián)儲宣布加息25個基點，終結(jié)了長達七年的零利率政策。“靴子”落地，令新興經(jīng)濟體資本外流的風險上升。對阿根廷這個外匯儲備已大幅縮水的國家來說，本幣比索受到的壓力遠不止于此。

當天，阿根廷新政府宣布，即日起取消已延續(xù)4年的外匯管制措施，允許匯率自由浮動，逐漸形成市場供需導向的浮動匯率。阿根廷貨幣比索應聲暴跌，兩個交易日內(nèi)貶值近三分之一。

《華爾街日報》援引經(jīng)濟學家評論稱，該決定短期可能會引發(fā)阿根廷匯率大幅貶值，但長期或?qū)⒃鲞M阿根廷的投資和出口。巴克萊分析師Pilar Tavella和Sebastian Vargas預計，阿根廷匯率將貶值至1美元兌15比索，2016年上半年通脹將升至47%。

不過，阿根廷此舉不禁讓人想起亞洲金融風暴時的泰國。1997年7月2日，正是泰國宣布放棄固定匯率制，實施浮動匯率制，才有了隨后遍及東南亞的金融風暴。

4年來比索持續(xù)貶值

本幣暴跌，首當其沖的影響是“錢不值錢”，導致物價飛漲，特別是進口貨會更貴。據(jù)美聯(lián)社數(shù)據(jù)，阿根廷通脹率現(xiàn)為30%左右。巴克萊分析師預計，阿根廷匯率將貶值至1美元兌15比索，2016年上半年通脹將升至47%。

同時，本國貨品出口會更便宜。原先值1美元的阿根廷貨物，美國人睡一覺醒來，只要0.7美元就可以買到了。所以很多阿根廷商人會有被洗劫的感覺。他們用比索做買賣，手里拿的是“不值錢”的比索，同時卻以美元償還欠款和進貨，顯然比以前要付出更多。至于經(jīng)濟學家說的，本幣貶值會提高出口競爭力，短時間內(nèi)還不會兌現(xiàn)，而阿根廷可供出口的商品并不多。

但是阿根廷財政部長蓋伊強調(diào)，取消外匯管制將有利于增強出口貿(mào)易的獲利、吸引外來投資、促進就業(yè)、恢復金融市場正常秩序和增加國際市場和投資者對于阿根廷經(jīng)濟的信心。

蓋伊說，自阿根廷前政府從2011年10月31日起實行匯率管制政策以來，阿本幣比索貶值近230%，外匯儲備減少了近一半，嚴重影響了阿經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。

截至本月15日，阿根廷外匯儲備下跌至242.82億美元，創(chuàng)2006年6月以來新低。而在2011年外匯管制之前，阿根廷一度擁有超過520億美元外匯儲備。

專家估計穩(wěn)定阿匯率市場，至少需要200億美元的資金保證。對此，蓋伊表示，阿央行將在未來四周內(nèi)增收150億到200美元的外匯儲備，以應對取消外匯管控后的市場需求。

新政府快刀斬亂麻

馬克里本月10日宣誓就職，任期四年。馬克里否定了前兩任總統(tǒng)——克里斯蒂娜及其丈夫長達12年的民粹主義政策經(jīng)濟遺產(chǎn)。兩位前總統(tǒng)執(zhí)政期間，政府對經(jīng)濟干預過多，包括對一些公司實施國有化，增加補貼以及實施價格控制。

馬克里政府取消了大部分的農(nóng)產(chǎn)品出口稅，削減個人所得稅，并開始整頓阿根廷聲名掃地的統(tǒng)計機構(gòu)，撤換中央銀行人選。但取消外匯管制是其迄今為止最大手筆，并將在未來數(shù)月時間內(nèi)對政府的公信力產(chǎn)生影響。

阿根廷同時取消購匯審批制度，企業(yè)和個人可自由從市場購買外匯用于投資、消費或進口，但單一自然人或法人每月最高購匯額度為200萬美元。

阿根廷經(jīng)濟界曾圍繞這次“匯率闖關(guān)”應該逐步放開還是一步到位有過激烈爭論。有人認為，一次性放開管制容易造成比索大幅貶值，推升通貨膨脹；但也有人認為，一次性調(diào)整到位可以壓縮投機空間，穩(wěn)定市場預期，使經(jīng)濟盡快回到正軌。

分析人士指出，盡管取消外匯管制和比索貶值有利于工農(nóng)業(yè)出口，市場化匯率也有利于投資活動的開展，對經(jīng)濟將產(chǎn)生一定的促進作用，但出口僅占阿國內(nèi)生產(chǎn)總值的15%，而取消外匯管制造成的比索大幅貶值和物價上漲負面影響也不容低估。

人民幣換美元

據(jù)彭博報道，阿根廷央行稱與中國達成協(xié)議，將把價值31億美元的人民幣儲備資產(chǎn)換成美元，以獲得更好的流動性；美元將在近期流入儲備。

2014年7月，時任阿根廷總統(tǒng)的克里斯蒂娜與中國國家主席習近平簽署了總額110億美元的貨幣互換協(xié)議，協(xié)議期限3年，年息6-7%。當年10月30日，阿根廷央行正式接收中國提供的第一筆價值8.14億美元的人民幣。

貨幣互換也稱貨幣掉期（SWAP），貨幣互換的目的是為防止匯率變動風險造成的損失以及降低融資成本。交易雙方根據(jù)互補的需要，以商定的籌資本金和利率為基礎，進行債務或投資的本金交換并結(jié)清利息。

以阿根廷與中國貨幣互換為例，如果阿根廷接受中國31億美元的人民幣，就要用比索作為抵押。三年協(xié)議到期后，就要歸還中國31億美元額度人民幣加利息。