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阿根廷總統(tǒng)Macri宣布取消外匯管制，北京時(shí)間周四（12月17日）晚間9:30分前后，阿根廷比索對(duì)美元匯率大幅波動(dòng)，一度大跌41%后又收復(fù)部分跌幅。

12月16日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，終結(jié)了長(zhǎng)達(dá)七年的零利率政策。“靴子”落地，令新興經(jīng)濟(jì)體資本外流的風(fēng)險(xiǎn)上升。對(duì)阿根廷這個(gè)外匯儲(chǔ)備已大幅縮水的國(guó)家來說，本幣比索受到的壓力遠(yuǎn)不止于此。

當(dāng)天，阿根廷新政府宣布，即日起取消已延續(xù)4年的外匯管制措施，允許匯率自由浮動(dòng)，逐漸形成市場(chǎng)供需導(dǎo)向的浮動(dòng)匯率。阿根廷貨幣比索應(yīng)聲暴跌，兩個(gè)交易日內(nèi)貶值近三分之一。

《華爾街日?qǐng)?bào)》援引經(jīng)濟(jì)學(xué)家評(píng)論稱，該決定短期可能會(huì)引發(fā)阿根廷匯率大幅貶值，但長(zhǎng)期或?qū)⒃鲞M(jìn)阿根廷的投資和出口。巴克萊分析師Pilar Tavella和Sebastian Vargas預(yù)計(jì)，阿根廷匯率將貶值至1美元兌15比索，2016年上半年通脹將升至47%。

不過，阿根廷此舉不禁讓人想起亞洲金融風(fēng)暴時(shí)的泰國(guó)。1997年7月2日，正是泰國(guó)宣布放棄固定匯率制，實(shí)施浮動(dòng)匯率制，才有了隨后遍及東南亞的金融風(fēng)暴。

4年來比索持續(xù)貶值

本幣暴跌，首當(dāng)其沖的影響是“錢不值錢”，導(dǎo)致物價(jià)飛漲，特別是進(jìn)口貨會(huì)更貴。據(jù)美聯(lián)社數(shù)據(jù)，阿根廷通脹率現(xiàn)為30%左右。巴克萊分析師預(yù)計(jì)，阿根廷匯率將貶值至1美元兌15比索，2016年上半年通脹將升至47%。

同時(shí)，本國(guó)貨品出口會(huì)更便宜。原先值1美元的阿根廷貨物，美國(guó)人睡一覺醒來，只要0.7美元就可以買到了。所以很多阿根廷商人會(huì)有被洗劫的感覺。他們用比索做買賣，手里拿的是“不值錢”的比索，同時(shí)卻以美元償還欠款和進(jìn)貨，顯然比以前要付出更多。至于經(jīng)濟(jì)學(xué)家說的，本幣貶值會(huì)提高出口競(jìng)爭(zhēng)力，短時(shí)間內(nèi)還不會(huì)兌現(xiàn)，而阿根廷可供出口的商品并不多。

但是阿根廷財(cái)政部長(zhǎng)蓋伊強(qiáng)調(diào)，取消外匯管制將有利于增強(qiáng)出口貿(mào)易的獲利、吸引外來投資、促進(jìn)就業(yè)、恢復(fù)金融市場(chǎng)正常秩序和增加國(guó)際市場(chǎng)和投資者對(duì)于阿根廷經(jīng)濟(jì)的信心。

蓋伊說，自阿根廷前政府從2011年10月31日起實(shí)行匯率管制政策以來，阿本幣比索貶值近230%，外匯儲(chǔ)備減少了近一半，嚴(yán)重影響了阿經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

截至本月15日，阿根廷外匯儲(chǔ)備下跌至242.82億美元，創(chuàng)2006年6月以來新低。而在2011年外匯管制之前，阿根廷一度擁有超過520億美元外匯儲(chǔ)備。

專家估計(jì)穩(wěn)定阿匯率市場(chǎng)，至少需要200億美元的資金保證。對(duì)此，蓋伊表示，阿央行將在未來四周內(nèi)增收150億到200美元的外匯儲(chǔ)備，以應(yīng)對(duì)取消外匯管控后的市場(chǎng)需求。

新政府快刀斬亂麻

馬克里本月10日宣誓就職，任期四年。馬克里否定了前兩任總統(tǒng)——克里斯蒂娜及其丈夫長(zhǎng)達(dá)12年的民粹主義政策經(jīng)濟(jì)遺產(chǎn)。兩位前總統(tǒng)執(zhí)政期間，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)干預(yù)過多，包括對(duì)一些公司實(shí)施國(guó)有化，增加補(bǔ)貼以及實(shí)施價(jià)格控制。

馬克里政府取消了大部分的農(nóng)產(chǎn)品出口稅，削減個(gè)人所得稅，并開始整頓阿根廷聲名掃地的統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)，撤換中央銀行人選。但取消外匯管制是其迄今為止最大手筆，并將在未來數(shù)月時(shí)間內(nèi)對(duì)政府的公信力產(chǎn)生影響。

阿根廷同時(shí)取消購匯審批制度，企業(yè)和個(gè)人可自由從市場(chǎng)購買外匯用于投資、消費(fèi)或進(jìn)口，但單一自然人或法人每月最高購匯額度為200萬美元。

阿根廷經(jīng)濟(jì)界曾圍繞這次“匯率闖關(guān)”應(yīng)該逐步放開還是一步到位有過激烈爭(zhēng)論。有人認(rèn)為，一次性放開管制容易造成比索大幅貶值，推升通貨膨脹；但也有人認(rèn)為，一次性調(diào)整到位可以壓縮投機(jī)空間，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，使經(jīng)濟(jì)盡快回到正軌。

分析人士指出，盡管取消外匯管制和比索貶值有利于工農(nóng)業(yè)出口，市場(chǎng)化匯率也有利于投資活動(dòng)的開展，對(duì)經(jīng)濟(jì)將產(chǎn)生一定的促進(jìn)作用，但出口僅占阿國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的15%，而取消外匯管制造成的比索大幅貶值和物價(jià)上漲負(fù)面影響也不容低估。

人民幣換美元

據(jù)彭博報(bào)道，阿根廷央行稱與中國(guó)達(dá)成協(xié)議，將把價(jià)值31億美元的人民幣儲(chǔ)備資產(chǎn)換成美元，以獲得更好的流動(dòng)性；美元將在近期流入儲(chǔ)備。

2014年7月，時(shí)任阿根廷總統(tǒng)的克里斯蒂娜與中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平簽署了總額110億美元的貨幣互換協(xié)議，協(xié)議期限3年，年息6-7%。當(dāng)年10月30日，阿根廷央行正式接收中國(guó)提供的第一筆價(jià)值8.14億美元的人民幣。

貨幣互換也稱貨幣掉期（SWAP），貨幣互換的目的是為防止匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)造成的損失以及降低融資成本。交易雙方根據(jù)互補(bǔ)的需要，以商定的籌資本金和利率為基礎(chǔ)，進(jìn)行債務(wù)或投資的本金交換并結(jié)清利息。

以阿根廷與中國(guó)貨幣互換為例，如果阿根廷接受中國(guó)31億美元的人民幣，就要用比索作為抵押。三年協(xié)議到期后，就要?dú)w還中國(guó)31億美元額度人民幣加利息。