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隔夜受美國(guó)耐用品訂單數(shù)據(jù)的下滑引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)延遲加息情緒的升溫現(xiàn)貨黃金(1072.60, 11.00, 1.04%)大漲2.1%，創(chuàng)錄得八個(gè)月來最大單日漲幅。耶倫美股收盤后在馬薩諸塞大學(xué)阿默斯特分校經(jīng)濟(jì)系發(fā)表講話中釋放鷹派措辭，未對(duì)金價(jià)產(chǎn)生明顯壓。周五(9月25日)亞市現(xiàn)貨黃金在1150美元/盎司附近窄幅整理。晚間出爐美國(guó)第二季度實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出季率初值、核心PCE物價(jià)指數(shù)年化季率終值及美國(guó)第二季度實(shí)際GDP年化季率終值，投資者需要予以關(guān)注。

【金價(jià)上漲的“導(dǎo)火索”——美國(guó)耐用品訂單數(shù)大降】

美國(guó)商務(wù)部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月耐用品訂單月率下降2.0%，創(chuàng)今年3月以來最大月度降幅，一如市場(chǎng)預(yù)期，前值由上升2.2%修正為上升1.9%，數(shù)據(jù)公布后，現(xiàn)貨黃金2小時(shí)內(nèi)拉升近20美元。

美國(guó)8月耐用品訂單下降，這一跡象表明美元升值和海外的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩可能限制了對(duì)美國(guó)生產(chǎn)的商品的需求。這會(huì)繼續(xù)影響美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，使得市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息的預(yù)期產(chǎn)生質(zhì)疑，提振金價(jià)。

值得一提的是，美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間23日，國(guó)家主席習(xí)近平在西雅圖參觀波音公司商用飛機(jī)制造廠，并向600名企業(yè)員工致辭。波音公司現(xiàn)場(chǎng)宣布：與中國(guó)簽下300架飛機(jī)訂單，其中包括250架單過道波音737飛機(jī)和50架寬體噴氣客機(jī)，總計(jì)價(jià)值約380億美元。這或?qū)γ绹?guó)9月份的耐用品訂單數(shù)月率產(chǎn)生利好影響。

【“推波助瀾”：期權(quán)交易數(shù)據(jù)也暗示黃金空頭終于開始退卻】

數(shù)據(jù)顯示，SPDR黃金信托的認(rèn)沽與認(rèn)購(gòu)期權(quán)之比目前已經(jīng)跌至2012年以來最低點(diǎn)。認(rèn)沽期權(quán)的未平倉(cāng)合約在9月21日降至7月中旬以來最低水平，暗示空頭或許已經(jīng)失去對(duì)市場(chǎng)的掌控。SPDR黃金信托是全球最大的以實(shí)物黃金為支持的交易所交易黃金產(chǎn)品。

在出現(xiàn)這一動(dòng)向的兩個(gè)月前，現(xiàn)貨黃金價(jià)格曾創(chuàng)下5年新低，但此后隨著全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低迷促使美聯(lián)儲(chǔ)推遲加息，金價(jià)迄今已經(jīng)反彈約7%。。

管理1.6萬億美元資產(chǎn)的Wells Fargo Investment Institute駐圣路易斯的全球量化策略師Sameer Samana表示，“一些人開始很認(rèn)真的擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)今年到底會(huì)不會(huì)加息，如果加息被推遲到12月或者明年，黃金或許有逆勢(shì)反彈的一些空間。”

目前來看，金價(jià)還在邁向連續(xù)第三年下跌。受貨幣政策收緊的預(yù)期影響，投資者一度拋售黃金。聯(lián)邦基金利率期貨顯示，投資者目前認(rèn)為12月加息的概率為40%，低于9月16日、也就是美聯(lián)儲(chǔ)公布最新利率決策前一天時(shí)的64%。

RBC Wealth Management的顧問George Gero說，“空頭回補(bǔ)以及今晚期權(quán)到期前投資者買回推高金價(jià)。”

【“初請(qǐng)失業(yè)金和房屋銷售數(shù)據(jù)向好”不敵”耐用品訂單數(shù)據(jù)影響”】

具體數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)9月19日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)26.7萬，預(yù)期27.2萬，前值26.4萬人。分析認(rèn)為，美國(guó)當(dāng)周失業(yè)金初請(qǐng)人數(shù)連續(xù)29周低于30萬關(guān)口，表明就業(yè)市場(chǎng)仍保持穩(wěn)固創(chuàng)造工作崗位的趨勢(shì)。

美國(guó)就業(yè)狀況的持續(xù)改善早已在市場(chǎng)預(yù)料之中，這減弱了該數(shù)據(jù)對(duì)金價(jià)的影響力。

美國(guó)8月新屋銷售55.2萬戶，預(yù)期51.5萬戶，前值52.2萬戶。分析指出，8月美國(guó)新屋銷售大幅攀升好于預(yù)期，表明房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇勢(shì)頭正延續(xù)到今年下半年；這從很大程度上說明，低利率環(huán)境及強(qiáng)勁的就業(yè)增長(zhǎng)對(duì)美國(guó)新房購(gòu)買需求提供了支撐，同時(shí)印證上周耶倫提及的“購(gòu)房需求應(yīng)該會(huì)隨著就業(yè)及收入增長(zhǎng)而增強(qiáng)”一說。不過整體數(shù)據(jù)比預(yù)期并沒有大幅改善，相對(duì)于耐用品訂單月率的大幅下滑，對(duì)金價(jià)的影響受到了限制。

【“女王”耶倫“帶病”再講“年內(nèi)加息”】

聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫周五凌晨5點(diǎn)在馬薩諸塞大學(xué)阿默斯特分校經(jīng)濟(jì)系發(fā)表講話稱，只要通脹依然保持穩(wěn)定且美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁足以促進(jìn)就業(yè)，她預(yù)計(jì)將于今年稍晚升息。

一周前，美聯(lián)儲(chǔ)在9月會(huì)議之后宣布維持利率不變。耶倫日內(nèi)表示，她本人以及其他FED政策委員并不預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)和金融形勢(shì)將在很大程度上影響加息路徑。

耶倫表示，包括我在內(nèi)的多數(shù)FOMC委員目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)2015年將首次加息，如果經(jīng)濟(jì)形勢(shì)“讓我們吃驚”，F(xiàn)OMC的立場(chǎng)可能會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)變。耶倫還預(yù)計(jì)首次加息之后，加息步伐將是漸進(jìn)的。此外，耶倫指出保持近零利率過長(zhǎng)時(shí)間可能導(dǎo)致之后突然快速加息的風(fēng)險(xiǎn)。耶倫還稱，及時(shí)且循序漸進(jìn)地開始收緊貨幣政策是一種審慎的態(tài)度。

耶倫指出，近期通脹下滑多是因特殊的，可能是臨時(shí)性的因素所致，如強(qiáng)勢(shì)美元以及低油價(jià)。耶倫預(yù)計(jì)隨著臨時(shí)性因素消退，通脹將在未來幾年回升至2%。失業(yè)率降至略低于長(zhǎng)期水平可能使通脹加速向2%回升。

耶倫預(yù)計(jì)，世界上最大的經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁，將允許其實(shí)現(xiàn)最大化就業(yè)和保持物價(jià)穩(wěn)定預(yù)期。耶倫還指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景“看起來總體穩(wěn)健”。就業(yè)水平可能需要高于自然的就業(yè)水平以降低勞動(dòng)力市場(chǎng)的閑置問題。

受耶倫年內(nèi)加息言論影響，美元指數(shù)自95.90附近短線急升至96上方；歐元兌美元短線迅速走低，自1.1234附近短線下滑至日內(nèi)低位1.1168；不過這并沒有對(duì)隔夜上漲的金價(jià)形成明顯打壓。日內(nèi)市場(chǎng)或做進(jìn)一步的解讀和消化，投資者需要予以關(guān)注。

耶倫講話之后，素有“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的記者Hilsenrath表示，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫9月24日的發(fā)言是在向市場(chǎng)發(fā)出警告，即美聯(lián)儲(chǔ)9月17維持利率不變的決定，并非FOMC轉(zhuǎn)向無限期推遲加息的跡象。耶倫的核心觀點(diǎn)是相信經(jīng)濟(jì)中的閑置產(chǎn)能已降低到一定程度，通脹壓力將于未來數(shù)年內(nèi)開始積聚。耶倫強(qiáng)調(diào)了過分延遲加息的風(fēng)險(xiǎn)

《華爾街日?qǐng)?bào)》認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫演講稿里出現(xiàn)“今年”加息的暗示正是投資者所期待的關(guān)鍵性信息。如耶倫沒有表明這一點(diǎn)，耶倫今日的演說恐怕就會(huì)與她年內(nèi)稍早所釋出的信號(hào)背道而馳。鑒于2015年僅剩10月和12月兩次FOMC政策會(huì)議，也就讓關(guān)于“今年”的說法相當(dāng)具有說服力。

加拿大帝國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Avery Shenfeld表示，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫9月24日表態(tài)較市場(chǎng)對(duì)FOMC決議聲明的解讀更加鷹派，耶倫“顯然希望開始加息而非坐等通脹現(xiàn)身”，她認(rèn)為通脹近期大部分下行是臨時(shí)性因素造成的。

【后市漲跌“變數(shù)”：晚間PCE數(shù)據(jù)和GDP數(shù)據(jù)“攜手而來”】

晚間將出爐美國(guó)第二季度實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出季率初值、核心PCE物價(jià)指數(shù)年化季率終值、美國(guó)第二季度實(shí)際GDP年化季率終值、美國(guó)9月Markit服務(wù)業(yè)PMI初值、美國(guó)9月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值，對(duì)市場(chǎng)觀察美國(guó)經(jīng)濟(jì)都有很大的指引作用，尤其是PCE物價(jià)指數(shù)和GDP數(shù)據(jù)都是美聯(lián)儲(chǔ)用以參考指導(dǎo)加息與否的重要依據(jù)，若數(shù)據(jù)向好或再次提振美指，限制黃金的上漲，投資者需要予以重點(diǎn)關(guān)注。