華爾街精英們正在為 “恐慌情緒” 做準(zhǔn)備
來源：aaa作者：北美購(gòu)房網(wǎng)時(shí)間：2015/7/27
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共同基金和債券交易所買賣基金(ETF)可能遭遇麻煩，它們正在做相應(yīng)的準(zhǔn)備，等待從中獲利。此前，這類共同基金和ETF因受到退休人員和其他一些個(gè)人投資者的青睞而蓬勃發(fā)展。
金融顧問曾建議普通投資者買進(jìn)這類基金，以獲取更高的回報(bào)。在美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(簡(jiǎn)稱：美聯(lián)儲(chǔ))將基準(zhǔn)利率維持在零水平附近的背景下，這一策略受到熱捧。但許多華爾街人士擔(dān)心，該類基金所持有的垃圾債、銀行貸款和復(fù)雜的投資產(chǎn)品在市場(chǎng)轉(zhuǎn)向時(shí)將很難出售，從而會(huì)在人們爭(zhēng)相撤離時(shí)價(jià)格大跌。
圍繞這種情形的擔(dān)憂情緒在一段時(shí)間來有所升溫。如今，利昂·布萊克(Leon Black)旗下的Apollo Global Management LLC和Oaktree Capital Management LP等投資公司正在進(jìn)行部署，期望在這種情形成真時(shí)從中得利。
Apollo旗下的一只對(duì)沖基金在向富裕投資者和投資組合經(jīng)理籌集資金。該基金大量購(gòu)買一種類似保險(xiǎn)的產(chǎn)品，即信用違約掉期(CDS)；在垃圾債券下跌時(shí)CDS買家將獲益。《華爾街日?qǐng)?bào)》(The Wall Street Journal)見到的推廣資料顯示，Apollo預(yù)計(jì)：ETF和類似工具提高了進(jìn)入高收益率市場(chǎng)的便利性，產(chǎn)生了熱錢快速撤離的可能性。
基于類似的看法，前摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co。)自營(yíng)交易員羅森(Eric Rosen)牽頭的Reef Road Capital Management LLC一直在做空持有垃圾債券的ETF，同時(shí)也在買入這些高收益證券價(jià)格下跌時(shí)將獲利的期權(quán)。
這些舉措在一定程度上類似于金融危機(jī)爆發(fā)前一些對(duì)沖基金做空美國(guó)樓市的策略。當(dāng)時(shí)，美國(guó)到處是在低利率環(huán)境下被鼓勵(lì)借入更多貸款而債臺(tái)高筑的房屋所有人。保爾森(John Paulson)的同名對(duì)沖基金公司因做空次級(jí)房貸市場(chǎng)而獲利數(shù)十億美元。
ETF和流動(dòng)性另類基金的經(jīng)理表示，他們對(duì)任何動(dòng)蕩都做好了防范準(zhǔn)備。一些人擁有信貸額度，可在必要時(shí)滿足投資者的贖回要求，他們還指出有研究顯示，即便是在過去的危機(jī)中，共同基金投資者每個(gè)月通常贖回不超過2%的資產(chǎn)。
由于從歷史標(biāo)準(zhǔn)來看，債券市場(chǎng)依然穩(wěn)定，對(duì)沖基金的悲觀看法仍未得到證實(shí)。一位知情人士稱，到今年年中Apollo規(guī)模1.4億美元的信用違約掉期基金跌了4%。
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